rabilidades tenham diminuído em algumas áreas desde Abril. Os decisores políticos são, agora, confrontados com uma troca difícil. Devem continuar a fornecer apoio a curto prazo à economia global, mas devem simultaneamente tentar evitar a acumulação de riscos de estabilidade financeira a médio prazo. Após mais de um ano, a complacência surge como um risco real. As avaliações dos activos permanecem esticadas e a assunção de riscos persiste. Se não forem controladas, tais vulnerabilidades podem tornarse questões estruturais herdadas”, acrescentou Adrian.

Adrian exortou os decisores políticos a continuarem a prestar apoio a curto prazo à economia global, mesmo quando devem simultaneamente tentar evitar a acumulação de riscos de estabilidade financeira a médio prazo.

“Os decisores políticos devem formular planos de acção que previnam consequências involuntárias. O apoio político monetário e fiscal deveria ser mais direccionado e adaptado às circunstâncias específicas do país, dado o ritmo variável das recuperações entre países. Os bancos centrais deveriam fornecer orientações claras sobre a abordagem futura da política monetária e permanecer vigilantes para evitar um aperto injustificado e abrupto das condições financeiras. Se as pressões sobre os preços se revelarem mais persistentes do que o previsto, devem agir de forma decisiva para evitar um desanuviamento das expectativas de inflação. Os decisores políticos devem tomar medidas atempadas e apertar instrumentos macro-prudenciais seleccionados para visar bolsas de vulnerabilidades elevadas”, disse Adrian.

Ainda em conformidade com o FMI, num contexto de maiores pressões sobre os preços, os investidores estão, agora, a fixar os preços num ciclo de aperto rápido e bastante acentuado para muitos mercados emergentes, embora se espere que o aumento da inflação seja temporário.

Adrian concluiu as suas observações aconselhando que, com a intensificação das vulnerabilidades e com o apoio político ao crescimento económico já afirmado a um grau sem precedentes, é chegado o momento para uma acção política com visão de longo prazo. A acção política deve ser cuidadosamente elaborada, visando evitar consequências não intencionais, que poderiam pôr em risco o crescimento, e que poderiam conduzir a um ajustamento abrupto no mercado financeiro”, concluiu Adrian.